China Manipula Sua Moeda?
Definição: O yuan é a moeda nacional da China. É conhecido localmente como o renminbi (RMB), que significa “o dinheiro do povo”. O renminbi é o nome oficial para a moeda, e o yuan é uma unidade da moeda. É pronunciado yoo-ahn.
O yuan tem um papel crítico para manter a economia da China competitiva. China tem historicamente atrelada o yuan a uma cesta de moedas preenchidas principalmente com o dólar americano.
Isso significa que manteve o valor do yuan em uma faixa de negociação de 2% em torno de uma “taxa de referência” que rastreou o valor do dólar. Isso foi em torno de 6,25 yuan para o dólar. Em outras palavras, um dólar poderia ser trocado por 6,25 yuan chinês.
Em 11 de agosto de 2015, a China modificou sua política para permitir que o yuan maior volatilidade do mercado. Ele anunciou que a “taxa de referência” seria igual ao valor de fechamento da noite anterior nos mercados de câmbio. O dólar para yuan valor imediatamente caiu 1,9%. No dia seguinte, o yuan caiu ainda mais, para aproximadamente 6.3845. Nesse ponto, a China interveio para controlar a descida rápida, mantendo o yuan em um padrão de exploração em torno de 6.389 yuan para o dólar. Em 24 de agosto, tinha enfraquecido a 6.4064 yuans por dólar. (Fonte: “A China Intervém para Apoiar Tumbling Yuan”, The Wall Street Journal, 12 de agosto de 2015.)
Desde então, o yuan continuou a cair. Em 11 de janeiro de 2016, o yuan foi 6.58055.
Essa volatilidade entrou em pânico aos investidores, fazendo com que o Dow baixasse mais de 1.000 pontos na primeira semana do ano. O governo guiou o yuan mais baixo durante todo o ano. Em 01 de outubro de 2016, atingiu um mínimo de seis anos de 6.7008. (Fonte: “China Corrige Yuan em seis anos baixo”, The Wall Street Journal, 9 de outubro de 2016.)
Como a China gerencia o valor do Yuan?
Exatamente como a China mantém o valor do yuan? O Banco Popular da China (PBOC) é o banco central do país. Ele promete resgatar dólares por yuan à taxa de câmbio atual. Para isso, deve manter uma boa oferta de dólares em sua reserva cambial. Em vez de manter notas de dólar, ele detém Treasuries EU, que pode rapidamente vender por dólares. Enquanto a economia de China cresce, deve comprar mais e mais tesouros do ESTADOS UNIDOS para encontrar o número crescente de yuan que está sendo resgatado por seus exportadores. Como resultado, a China é um dos maiores detentores estrangeiros de títulos do Tesouro.
Para impedir que o yuan cai mais, o PBOC comprou enormes quantidades de yuan, reduzindo a oferta de dinheiro. Esta política monetária contracionista retarda o crescimento econômico ao elevar as taxas de juros. Para contrariar isso, o PBOC tem feito sua própria forma de Quantitative Easing, acrescentando 150 bilhões de yuans (US $ 23,44 bilhões) ao balanço dos bancos. (Fonte: “The Daily Shot”, 21 de agosto de 2015.)
China é culpado de manipulação de moeda?
Por que a China está mudando sua política? Em 30 de novembro de 2015, o Fundo Monetário Internacional (FMI) adicionou o yuan às moedas de reserva de câmbio oficial do mundo.
Isso também inclui o dólar dos EUA, o euro, o iene e a libra britânica. Esse é o primeiro passo para o yuan substituir o dólar como a moeda global. (Fonte: “O Yuan e o SDR”, The Economist, 5 de agosto de 2015.)
Em 2013, a China permitiu que investidores britânicos investirem US $ 13,1 bilhões, ou 80 bilhões de yuans, em seus mercados de capitais. Isso fez de Londres um importante centro comercial para o yuan, o primeiro fora da Ásia. A China também permitiu o comércio de forex em Xangai. Estas etapas significam que o yuan é o 11° o mais negociado, o 8° o mais usado para transações estrangeiras, e o 7° entre as moedas nos recursos de reserva oficiais dos países.
(Fonte: “Reino Unido, China para aumentar o papel de Yuan,” The Wall Street Journal, 16 de outubro de 2013.)
Para realmente deixar o yuan livremente flutuar, a China deve permitir que todos os seus residentes para manter moeda estrangeira e comprar ativos estrangeiros. Isso permitiria ao governo chinês manter menos dólares e diminuir o desequilíbrio comercial com os EUA.
Em fevereiro de 2015, a China detinha quase US $ 1,2 trilhão em dívida dos EUA. A China costuma pedir uma nova moeda global, incluindo o yuan, para substituir o dólar. A China fica preocupada quando os Estados Unidos ameaçam pagar sua dívida como fez em 2011 e 2013. A China também se preocupa quando o valor do dólar declina. China chacoalha seus sabres como este sempre que vê suas participações de dólares perder valor.
Entre 20015 e 2014, a China permitiu que o yuan subisse contra o dólar. Ele respondeu às alegações dos EUA de uma guerra monetária . Ele também queria manter sua economia de superaquecimento e criar inflação. Como resultado, em 26 de janeiro de 2014, a taxa de dólar para yuan atingiu um máximo de 18 anos de 6.0487 yuan. Desde então, o PBOC permitiu o yuan para enfraquecer novamente para impulsionar as exportações. Isso fortalecerá o crescimento econômico da China, que está diminuindo muito graças às reformas. (Fonte: “Com movimento de Yuan, China Tome U Turn,” O Wall Street Journal, 11 de agosto de 2015.)
A China é a maior economia do mundo. Produziu US $ 19,5 trilhões em 2015, mais do que a União Européia ou os Estados Unidos. Mas seu padrão de vida, medido pelo PIB per capita, é de apenas US $ 14.300. Isso é pior do que alguns países menores, como o Iraque ou a Romênia. Os líderes chineses querem que a prosperidade aumente para que as pessoas estarem felizes. A China também precisa construir seu poder no mercado interno para que não seja tão dependente das exportações para os Estados Unidos. (Fonte: CIA World Factbook, estimativas de 2015).
Se a China é culpada de manipulação de moeda, então são muitos outros países. Os Estados Unidos estavam mantendo o dólar baixo mantendo as taxas de juros em zero e tendo a maior dívida do mundo. Isso mudou em 2014 quando o dólar entrou em uma bolha de ativos. O Japão mantém sua moeda baixa fazendo o mesmo que a China e comprando dólares na forma de títulos do Tesouro dos EUA. Até mesmo a União Europeia começou finalmente a baixar o euro adaptando a sua própria forma de flexibilização quantitativa. Em outras palavras, todas as nações exportadoras se beneficiam de uma moeda mais baixa.
Política de China Yuan mantém o dólar forte
Agora, o dólar é usado como a moeda de preferência para a maioria dos contratos internacionais. Todos os contratos de petróleo devem ser transacionados em dólares. Este foi o caso desde que a administração de Nixon tomou o dólar fora do padrão de ouro em 1973.
O dólar que é a moeda global do mundo é uma razão que a dívida dos EU cresceu tão grande. Ele mantém o dólar na demanda, mantendo assim as taxas de juros do Tesouro baixas. O desejo da China de manter o yuan baixo faz com que ele compre US Treasuries. Isso mantém rendimentos baixos, o que ajuda o mercado imobiliário dos EUA, mantendo baixas taxas hipotecárias fixas. Para saber mais sobre como isso funciona, consulte A relação entre as notas do Tesouro e as taxas de juros de hipoteca.
Teoricamente, a China poderia ameaçar vender suas participações no Tesouro, colocando o valor do dólar americano em queda livre. No entanto, não é do interesse da China fazê-lo. Ao ameaçar a venda de títulos do Tesouro dos EUA, a China rapidamente desvalorizaria suas próprias propriedades. Mesmo assim, foi imprudente para os Estados Unidos permitir-se tornar-se tão endividado para qualquer outro país.