Valorização do mercado de ações com ganhos de preço médio
Se você aprender a interpretar o valor total das ações usando a relação P / E no índice S & P 500, você pode obter insights sobre a direção futura dos preços das ações.
Como Interpretar a Média Histórica P / E para o Índice S & P 500
Embora este não seja um meio consistentemente preciso de prever flutuações de curto prazo do mercado de ações, a relação preço-lucro, também conhecida simplesmente como “P / E”, do Índice S & P 500, pode ser usada como um barômetro geral para determinar se Estoques podem ser sobre-comprados ou sobre-vendidos.
Para referência, a relação P / E média para estoques desde a década de 1870 foi cerca de 15,00. Isso significa que, se você tomar o preço médio das ações de grande capitalização no Índice S & P 500 e dividir esse preço coletivo pelos respectivos ganhos médios, você obtém o P / E para o que a maioria dos investidores chamam de “mercado”. Se este P / E é significativamente superior a 15,00, é razoável esperar preços das ações a cair em algum ponto e se o P / E é menor, você pode esperar preços a subir.
Desmantelando o P / E: Por que pode ser um indicador enganador
Agora, para alguma perspectiva, as avaliações de ações podem balançar longe da média de 15,00 P / E. Na verdade, o P / E muitas vezes atrasa a realidade econômica. Por exemplo, de acordo com advisorperspectives.com, “Em 1999, poucos meses antes do topo da Tech Bubble, a relação P / E convencional bateu 34. Ela chegou ao pico de cerca de 47 dois anos após o mercado superar”. Os lucros caíram mais rapidamente do que os preços.
O P / E é uma relação (preço dividido pelos ganhos). Portanto, se o salário (o denominador) cair mais rápido do que os preços (o numerador), o P / E pode ser enganosamente alto e, assim, fazer o P / E um indicador inconsistente ou talvez um atraso.
Em resumo, um P / E acima de 15,00 no Índice S & P 500 não indica um sinal de venda, nem um P / E abaixo dessa média histórica indica um sinal de venda.
No entanto, um investidor prudente pode usar P / E do S & P como uma das muitas medidas de saúde para o mercado de ações. O P / E convencional remete para os últimos doze meses ou “TTM” e sabemos que o passado não é uma garantia de desempenho futuro.
De uma perspectiva de análise fundamental, os preços das ações refletem as expectativas sobre o futuro, mas também refletem a procura de ações como ativos. Por exemplo, no início de 2010, os rendimentos de títulos estavam em queda e títulos do Tesouro americano estava pagando perto de juro zero e investidores que estavam à procura de renda começou a comprar ações que pagam dividendos e fundos mútuos de dividendos.
Além disso, a distância no tempo dos horrores do declínio do mercado de 2008 continuamente deu confiança aos investidores para reentrar em ações, mesmo quando os preços dos índices, como a Dow Jones Industrial Average, atingiram níveis recorde no início de 2013, quando o S & P 500 P / E ainda estava em, você adivinhou, a média histórica de 15,00. Os preços das ações continuaram subindo em 2014 e até o final de 2015, o S & P 500 P / E estava praticamente acima de 21,00.
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