A China afeta diretamente o dólar norte-americano, vinculando vagamente o valor de sua moeda, o yuan, ao dólar. A partir de 26 de janeiro de 2017, o dólar americano valia 6,88 yuan. Esta taxa de câmbio significa que o banco central da China mantém o valor do yuan em torno desse nível. O banco garante que pagará 6,88 yuans por cada dólar americano que um detentor resgate.
Até agosto de 2015, a China usou uma versão modificada de uma taxa de câmbio fixa tradicional.
Os Estados Unidos e muitos outros países agora usam uma taxa de câmbio flutuante. A taxa de câmbio da China comparou o valor do yuan a uma cesta de moedas que reflete seus parceiros comerciais. A cesta foi ponderada para o dólar desde os Estados Unidos é o maior parceiro comercial da China. Ele manteve o valor do yuan dentro de uma faixa de 2 por cento contra essa cesta de moeda. A China gerenciou sua moeda para controlar os preços de suas exportações. Todos os países gostariam de fazer isso, mas poucos têm a capacidade da China de regulá-la tão bem. Veja mais sobre como o governo regula as taxas de câmbio.
Como a China gerencia sua moeda
O poder cambial da China vem de suas muitas exportações para a América. As principais categorias são eletrônicos de consumo, roupas e máquinas. Além disso, muitas empresas americanas enviam matérias-primas para fábricas chinesas para montagem de baixo custo. Os produtos acabados são considerados importações quando as fábricas os enviam de volta aos Estados Unidos.
Ele os estoca em suas reservas cambiais. Isso reduz a oferta de dólares disponíveis para o comércio. Ele exerce pressão sobre o valor do dólar, reduzindo o valor do yuan.
O PBOC usa os dólares para comprar US Treasurys. Ele precisa investir suas participações dólar em algo seguro que também dá um retorno, e não há nada mais seguro do que Treasurys. A atual dívida dos EUA com a China muda a cada mês.
Em 11 de agosto de 2015, o PBOC modificou sua paridade com o dólar. Baseou o valor do yuan em uma taxa de referência. Essa taxa foi igual ao valor de fecho do yuan do dia anterior. O PBOC queria que o yuan fosse mais impulsionado pelas forças de mercado, mesmo que significasse maior volatilidade do mercado. Uma razão pela qual o PBOC fez essa mudança foi o Fundo Monetário Internacional exigiu que o yuan fosse considerado uma moeda de reserva oficial. (Fonte: “O Yuan eo SDR”, The Economist, 5 de agosto de 2015.)
Isso permitiu que o valor do yuan caísse 2 por cento, para 6,32 por dólar. No dia seguinte, caiu mais 1 por cento para 6,39. Para restaurar o valor do yuan, o PBOC usou suas reservas em dólares para comprar yuan de bancos chineses. Primeiro, isso reduziu seu valor ao colocar mais dólares em circulação. Mas tirando o yuan da circulação, ele também aumentou seu valor.
Em 14 de agosto, o yuan havia se recuperado 0,1 por cento para 6,39 por dólar.
Como as Reformas Econômicas da China Impactam o Dólar
A economia da China afeta o valor do dólar de outras maneiras. A desaceleração do crescimento econômico da China e os problemas potenciais de crédito são duas razões pelas quais o dólar ganhou força em 2014.
Mercado de ações da China experimentou uma bolha de ativos que explodiu no início de julho, enviando as trocas em uma correção. Os preços das ações caíram mais de 30% depois de atingirem recordes em 12 de junho de 2015. Mais de 700 empresas listadas nas bolsas de Xangai e Shenzhen pediram para suspender as negociações. Isso foi quase um quarto de todas as empresas.
(Fonte: ” As empresas da China apressam-se a suspender as negociações à medida que a bolsa cessa “, CNBC, 7 de julho de 2015.)
A China é o segundo maior centro de negociação de ações do mundo depois dos Estados Unidos. Mas os preços costumam oscilar mais de 10% em um dia. Isso o torna um dos mais voláteis do mundo. É tão volátil porque os investidores individuais que são novos no mercado compõem mais de 80 por cento dos comércios. A maioria dos chineses é 100 por cento responsável por seus fundos de aposentadoria. O governo não fornece nada como a Segurança Social. Eles sentem que devem ” superar o mercado ” para aumentar seus lucros de aposentadoria.
Na verdade, o mercado é muito arriscado para investidores institucionais como pensões e fundos de hedge, tornando-o ainda mais volátil. Ao contrário dos Estados Unidos, o próprio governo da China possui as maiores empresas que dominam os índices. Isso significa que as políticas governamentais, regulamentos e até mesmo anúncios afetam o valor das empresas que possui. Sabendo disso, muitos investidores chineses tentam ganhar dinheiro superando as estratégias e declarações do governo. (Fonte: “Por que os mercados da China são tão voláteis?” CNBC, 7 de julho de 2015.)
Os líderes da China devem retardar o crescimento econômico para evitar a inflação e um futuro colapso. Isso é porque eles têm bombeado muita liquidez em empresas estatais e bancos. Por sua vez, eles investiram esses fundos em empreendimentos que não são rentáveis. É por isso que a economia da China deve se reformar ou entrar em colapso.
Mas a China deve ser cuidadosa, pois eles diminuem o crescimento. Os líderes da China poderiam criar um pânico como alguns desses negócios não rentáveis fechado. Os empréstimos bancários suportam quase um terço da economia chinesa. Quase um terço destes empréstimos estão acima dos limites estabelecidos pelo governo central. Isso é porque eles não estão nos livros e não são regulamentados. Eles poderiam todos padrão se as taxas de juros sobem muito rápido ou se o crescimento é muito lento. O banco central da China deve caminhar uma linha fina para evitar uma crise financeira.
Os mega-ricos da China querem fugir dessa ameaça. Eles estão investindo em dólares dos EUA e Treasurys como um investimento de refúgio seguro. Os mais ricos 2,1 milhões de famílias controlam entre US $ 2 trilhões e US $ 4 trilhões em ações, títulos e imóveis. Os líderes chineses devem ter cuidado em desvalorizar o yuan para evitar mais fuga de capitais. Ao mesmo tempo, não pode manter o valor do yuan muito alto. Isso vai desacelerar a economia demais, desencadeando a fuga de capital da mesma forma. (Fonte: Andrew Browne, “Megarich Manter Olhos em Yuan”, Wall Street Journal, 25 de fevereiro de 2015.)
Há outra razão pela qual a China precisa ter cuidado com a desaceleração do crescimento. Os países emergentes dependem das exportações para a China para alimentar seu crescimento. À medida que o crescimento da China diminui, isso prejudicará alguns desses parceiros comerciais mais do que outros. À medida que as exportações desses países se desaceleram, seu crescimento também aumentará. O investimento direto estrangeiro diminuirá à medida que as oportunidades se esgotarem. O crescimento lento enfraquece as moedas desses países. Os traders de Forex podem aproveitar esta tendência para diminuir os valores das moedas mais, fortalecendo ainda mais o dólar.