Definição: As reservas cambiais são as moedas estrangeiras detidas pelo banco central de um país e pelos seus bancos membros. Eles também são referidos como reservas em moeda estrangeira ou reservas estrangeiras.
Os exportadores do país depositam moedas estrangeiras em seus bancos locais, que então as transferem para o banco central. Os exportadores são pagos pelos seus parceiros comerciais em dólares americanos, euros ou outras moedas.
Os exportadores trocá-los pela moeda local que podem usar para pagar seus trabalhadores e fornecedores locais.
Os bancos preferem usar o dinheiro para comprar dívida soberana porque paga uma pequena taxa de juros. Os mais populares são as letras do Tesouro, uma vez que a maior parte do comércio exterior é feito em dólares graças ao seu estatuto de moeda global do mundo.
Os bancos estão a aumentar as suas participações em ativos denominados em euros, tais como obrigações de empresas de alta qualidade. Isso continuou apesar da crise da zona do euro. Além disso, eles terão ouro, direitos de saque especiais (SDR) e quaisquer saldos de reserva que tenham depositado no Fundo Monetário Internacional (FMI). (Fonte: Tabela COFER, FMI)
Objetivo
Primeiro, os países usam suas reservas cambiais para manter o valor de suas moedas em uma taxa fixa. Um bom exemplo é a China, que pegs o valor da sua moeda, o yuan, para o dólar. Quando a China estoca dólares, isso aumenta seu valor quando comparado ao yuan.
Isso faz com que as exportações chinesas sejam mais baratas do que os bens fabricados nos Estados Unidos, aumentando as vendas.
Aqueles com um sistema de taxa de câmbio flutuante ainda pode usar reservas para manter seu valor de sua moeda inferior ao dólar, pelas mesmas razões. Embora a moeda japonesa, o iene, seja um sistema flutuante, o Banco Central do Japão compra os títulos do Tesouro dos EUA para manter seu valor abaixo do dólar.
Como a China, isso mantém as exportações do Japão relativamente mais baratas, impulsionando o comércio e o crescimento econômico. Para obter mais informações, consulte Como funcionam os mercados de câmbio.
Uma terceira e crítica função é manter a liquidez em caso de crise econômica. Por exemplo, uma inundação ou um vulcão pode suspender temporariamente a capacidade dos exportadores locais de produzir bens. Isso corta sua oferta de moeda estrangeira para pagar as importações. Nesse caso, o banco central pode trocar sua moeda estrangeira pela sua moeda local, permitindo-lhes pagar e receber as importações.
Da mesma forma, os investidores estrangeiros ficarão assustados se um país tiver uma guerra, um golpe militar ou outro golpe na confiança. Eles retiram seus depósitos dos bancos do país, criando uma grave escassez de moeda estrangeira. Isso empurra para baixo o valor da moeda local, uma vez que menos pessoas querem. Isso torna as importações mais caras, criando inflação.
O banco central pode fornecer moeda estrangeira, manter mercados estáveis e comprar a moeda local, para sustentar seu valor e evitar a inflação. Isso tranquiliza os investidores estrangeiros, que retornam à economia. (Fonte: Haukur C. Benediktsson e Sturla Palsson, “Reservas Estrangeiras do Banco Central” , Boletim Monetário , Banco Central da Islândia, 2005)
Uma quarta razão é fornecer confiança e garantir aos investidores estrangeiros que o banco central está pronto para tomar medidas para proteger seus investimentos e evitar uma fuga repentina para a segurança e perda de capital para o país. Dessa forma, uma forte posição em reservas de moeda estrangeira pode evitar crises econômicas causadas quando um evento desencadeia um voo para a segurança.
Em quinto lugar, são sempre necessárias reservas para garantir que um país cumpra as suas obrigações externas. Estas incluem obrigações de pagamento internacionais, incluindo dívidas soberanas e comerciais, financiamento de importações e absorver quaisquer movimentos de capital inesperados.
Sexto, alguns países usam suas reservas para financiar setores, como infra-estrutura. A China, por exemplo, usou parte de suas reservas cambiais para recapitalizar alguns de seus bancos estatais.
Em sétimo lugar, a maioria dos bancos centrais quer aumentar os retornos sem comprometer a segurança. É por isso que eles muitas vezes detêm ouro e outros investimentos seguros, com juros, para diversificar suas carteiras. (Fonte: Por que os países mantêm reservas cambiais? The Economic Times, 22 de novembro de 2004.)
Diretrizes
Quanto são reservas suficientes? No mínimo, os países têm o suficiente para pagar de três a seis meses de importações. Isso impede a escassez de alimentos, por exemplo.
Outra orientação é ter o suficiente para cobrir os pagamentos da dívida do país e déficits em conta corrente para os próximos 12 meses. Em 2015, a Grécia não era capaz de fazer isso. Em seguida, usou suas reservas com o FMI para fazer um pagamento de dívida ao Banco Central Europeu. Para mais, veja a crise da dívida da Grécia.
Por país
Os países com maiores superávits comerciais são os que possuem as maiores reservas externas. Isso porque eles acabam acumulando dólares porque eles exportam mais do que eles importam. Eles recebem dólares em pagamento.
Aqui estão as reservas para os principais países com US $ 100 bilhões ou mais de reservas em dezembro de 2014:
| País | Reservas (em bilhões) | Comentários |
|---|---|---|
| China | $ 3.980,0 | Produtos de consumo, peças exportador |
| Japão | $ 1,260.6 | Auto, peças, produtos de consumo exportador |
| União Européia | $ 743,4 | Exportação de máquinas, equipamentos, automóveis. |
| Arábia Saudita | $ 732.4 | Exportações de petróleo. |
| Suíça | $ 545.4 | Exporta serviços financeiros. |
| Rússia | $ 385.5 | Exportação de gás natural e petróleo, ferido por sanções |
| Coreia do Sul | 363,6 | Eletrônica de exportação. |
| Brasil | 363,6 | Exporta petróleo e commodities. |
| Hong Kong | $ 328.5 | |
| Índia | $ 320.7 | |
| Cingapura | $ 256.9 | |
| México | $ 195.7 | Exporta óleo, produto, graças ao NAFTA. |
| Alemanha | 192,7 | Exports autos |
| Tailândia | $ 157.1 | |
| França | 143,5 | |
| Itália | $ 142.2 | |
| Reino Unido | $ 135.6 | |
| Estados Unidos | $ 132.2 | |
| Peru | $ 127.3 | |
| Indonésia | $ 111.9 | |
| Polônia | $ 100.4 |
Fonte: eLibrary Data, FMI; Reservas de Moeda Estrangeira e Ouro, CIA World Factbook
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